Aplikasi Populer

🔥 Selamat datang di Aplikasi Populer — Jelajahi tren terbaru tentang f777-bet-apk!

Bertaruh pada Arah Perjalanan yang Tepat di WH Smith

Bagi sebagian orang, WH Smith mungkin terlihat seperti pesaing Rymans dan Waterstones di jalan raya, tetapi bagi investor, perusahaan ini memiliki lebih banyak kesamaan dengan operator maskapai seperti easyJet. Seperti banyak jaringan ritel, toko alat tulis dan buku ini harus menghadapi pasokan yang goyah dan inflasi yang meningkat, namun harga sahamnya terhambat bukan oleh tekanan-tekanan tersebut, melainkan oleh pembatasan perjalanan internasional dan pergeseran akibat pandemi menuju kerja dari rumah.

Terkenal dengan toko-toko di jalan raya yang tampak kacau, WH Smith melihat masa depannya di stasiun kereta api dan bandara, yang menyumbang dua pertiga dari laba perdagangan sebelum pandemi. Tahun fiskal ini, perusahaan diperkirakan akan kembali mencatat laba yang "berarti", yang ditafsirkan analis sebesar £68 juta pada tingkat sebelum pajak, mendahului kembalinya ke tingkat sebelum pandemi pada tahun 2023, setelah kerugian £116 juta pada tahun fiskal lalu. Harapan tertumpu pada pembukaan kembali perjalanan udara yang lebih besar dan kembalinya pekerja ke kantor yang mendorong pemulihan lalu lintas pelanggan di bandara dan stasiun kereta. Pendapatan dari bisnis perjalanan pulih hingga 79% dari tingkat 2019 selama sembilan minggu hingga akhir Oktober, naik dari 39% pada tiga bulan hingga akhir November tahun lalu. Pendapatan grup diperkirakan kembali ke tingkat 2019 pada tahun fiskal saat ini.

Kekhawatiran utama bagi investor adalah apakah perusahaan memiliki sumber daya kas untuk memenuhi biaya sewa, keuangan, dan biaya operasional umum lainnya hingga pendapatan pulih. Tidak mengherankan, laba dasar yang dihasilkan tahun lalu lebih rendah dari biaya tetap sewa dan biaya keuangan. Namun, penerbitan obligasi £327 juta pada bulan April dan peningkatan fasilitas kredit bergulir sebesar £50 juta membantu memperkuat neraca. Daya tembak pendanaan mencapai £357 juta dan grup tidak memiliki utang yang jatuh tempo hingga 2025.

Pembakaran kas telah menurun secara signifikan, dari tingkat bulanan antara £25 juta dan £30 juta saat perusahaan memasuki pandemi menjadi titik impas pada Agustus tahun ini. Perusahaan telah kembali menghasilkan arus kas bebas positif, meskipun hanya £14 juta, dibandingkan dengan arus keluar tahun sebelumnya.

Di sisi biaya, negosiasi ulang sewa membantu memangkas biaya sewa, tahun lalu menghemat rata-rata 50% pada sewa yang disepakati. Perusahaan memiliki 400 sewa yang akan diperbarui dalam tiga tahun ke depan dan sedang dalam pembahasan sekitar 100 sewa, sehingga biaya sewa diperkirakan akan turun lebih lanjut. Utang bersih diperkirakan akan meningkat dari £291 juta pada akhir Agustus menjadi £310 juta pada waktu yang sama tahun depan karena pemulihan arus kas diimbangi oleh kenaikan belanja modal yang diperkirakan sekitar £100 juta. Uang tersebut akan digunakan untuk memperluas jejak toko di Inggris dan luar negeri. Pada akhir Oktober, grup memiliki 100 toko di stasiun yang belum dibuka.

Memperluas jejak toko sementara jumlah pelanggan masih lesu mungkin terasa janggal bagi beberapa kritikus, tetapi strategi WH Smith telah mendapat pujian dari pasar—saham berada di puncak rekor tepat sebelum pandemi. Namun, ekspansi tersebut juga harus membatasi ekspektasi untuk kembalinya dividen seperti yang dulu biasa dibayarkan oleh bisnis yang sangat menghasilkan kas. Untuk tahun fiskal saat ini, analis memperkirakan pembayaran sebesar 20,24p, dan bahkan pada tahun 2024, dividen diperkirakan masih di bawah tingkat 2019.

Sebagian besar saham perusahaan perjalanan diperdagangkan dengan harga murah, tetapi dengan rasio harga terhadap laba sekitar 21 kali untuk perkiraan laba tahun fiskal 2023, saham WH Smith tidak termasuk dalam kategori tersebut. Dengan paparan yang lebih kecil terhadap volume penumpang internasional, pemulihan profitabilitas grup tidak terlalu tidak pasti. Namun, saham ini juga tidak mewakili nilai yang bagus.

Saran: Tahan. Alasan: Saham sudah dihargai penuh untuk pemulihan pendapatan.

Urban Logistics Reit

Jika gangguan rantai pasokan yang melanda banyak industri meyakinkan produsen untuk memindahkan operasi mereka lebih dekat ke rumah, tuan tanah properti industri mungkin akan menemukan ruang mereka semakin diminati. Richard Moffitt, kepala eksekutif Urban Logistics, memang berpikir demikian, meskipun real estate investment trust (REIT) industri ini hampir tidak membutuhkan stimulan. Seperti rekan-rekannya yang terdaftar di London, Urban Logistics telah menikmati kenaikan agresif karena pasokan tanah untuk pengembangan tetap ketat dan permintaan dari e-commerce terus meningkat. Selama paruh pertama tahun ini, portofolio tumbuh lebih dari 11% secara dasar, sementara penyewaan baru dan pembaruan meningkatkan sewa dasar sebesar 30%. Hal ini mendukung dividen yang besar, diperkirakan 7,6p tahun ini, setara dengan potensi imbal hasil dividen 4,3% pada harga saham saat ini.

Urban Logistics fokus pada "pengiriman mil terakhir", dengan 60% gudangnya di Inggris tenggara dan Midlands. Aset disewakan tunggal, dengan gagasan bahwa lebih sedikit kas yang bocor melalui kekosongan penyewa tunggal. Itu bagus, karena kenaikan nilai aset juga berarti perlu menghasilkan pertumbuhan sewa yang lebih besar untuk membenarkan harga yang dibayarkan untuk mengakuisisi situs. Grup ini, yang memiliki Nigel Rich, mantan ketua Segro, sebagai ketua non-eksekutif, mendapatkan 95% dari transaksinya di luar pasar. Grup ini membeli akuisisi baru dengan cepat, didanai dengan mengakses pasar untuk mendapatkan kas. Mereka telah mengidentifikasi potensi pembelian senilai £400 juta, sehingga pemegang saham harus mengharapkan lebih banyak penggalangan dana segera.

Ada rencana untuk meningkatkan status dari Aim, pasar saham junior London, dan bergabung dengan pasar utama bulan depan, yang akan memberikan akses lebih besar ke berbagai pemegang saham yang lebih luas dan dapat mendorong harga saham lebih tinggi. Anda bisa melupakan mendapatkan akses ke properti logistik murni dengan diskon, atau bahkan sejalan, dengan nilai aset bersih REIT. Pada 176p, saham berada pada premi 5% terhadap NAV yang diperkirakan pada akhir Maret tahun depan, lebih ramping dibandingkan LondonMetric dan Segro. Skala yang lebih kecil berperan, namun tetap terlihat menarik.

Saran: Beli. Alasan: Pendapatan sewa yang meningkat dan penagihan yang kuat menandakan baik.

Keamanan dimulai dengan memahami cara developer mengumpulkan dan membagikan data Anda. Praktik privasi dan keamanan data dapat bervariasi berdasarkan penggunaan, wilayah, dan usia Anda.

T: Bagaimana cara mengunduh Aplikasi Populer?
J: Cukup klik tombol instal berwarna hijau di bagian atas dan ikuti instruksi amannya.

T: Apakah Aplikasi Populer bisa dipercaya untuk transaksi?
J: Ya! Aplikasi Populer menggunakan gateway pembayaran resmi yang aman dan terverifikasi.